Investeringsstrategi

Fonderna investerar i börsnoterade företag i Kina (inklusive Hong Kong), Sydkorea, Taiwan, Singapore, Thailand, Indonesien, Malaysia och Filippinerna. Investeringsbesluten baseras normalt på ett medellångt till långsiktigt (2-3 år) perspektiv.

Fokus på värdering i relation till vinsttillväxt
En hörnsten i vår investeringsstrategi är att ha ett disciplinerat fokus på en hög och hållbar tillväxt i vinst per aktie i kombination med attraktiva värderingsnivåer. Vi tror att det är enklare - utifrån grundläggande analys av företag och branscher - att hitta de långsiktiga vinnarna än att hitta de aktier som går bäst på marknaden i ett kortsiktigt perspektiv. Det som gör Kina och vissa andra nya marknader i Östra Asien så attraktiva är att det fortfarande går att hitta kvalitetsföretag med hög vinsttillväxt och låga värderingar.

Analysinriktad
AGIs personal och styrelse har lång erfarenhet från ledande befattningar på de internationella affärs- och finansmarknaderna. Investeringsbesluten baseras på intern aktieanalys och information från ett kombinerat nätverk av högt rankade analytiker från de ledande analysföretagen i Asien samt branschexperter baserade i Kina, Sydostasien, Europa och USA. Vår analys har som mål att identifiera små till medelstora, lönsamma tillväxtföretag som de flesta institutionella investerare ännu inte fokuserat på samt större företag i Kina och Östra Asien som har potential att bli ledande inom branschen regionalt eller globalt.

Riskreducering - uppmärksamhet på bolagsstyrning och branschreglering
Standarden på bolagsstyrning är normalt lägre på tillväxtmarknader än på utvecklade marknader. Vi använder oss av ett utvärderingssystem som tagits fram av Asian Corporate Governance Association och som rankar de flesta asiatiska aktier utifrån ett antal bedömningsparametrar för bolagsstyrning, bland annat standarden på redovisning, rapportering, behandling av minoritetsägare, arbete för att nå vinstmål, etc. Vi tar även hänsyn till skillnaderna i lagstiftning och regelverk på olika marknader. De politiska, makroekonomiska och juridiska riskerna varierar mellan olika länder i Asien. Företag som är verksamma inom kraftigt reglerade sektorer har ofta begränsad tillväxtpotential. Ett exempel är Kinas energi- och transportsektorer. När företag blir för lönsamma tvingas de ofta att antingen sänka priserna eller acceptera högre priser från leverantörerna som ofta är statliga. Vi undviker normalt att investera i sådana sektorer.

Diversifiering - Kina, men inte bara Kina
Vi tror att på tillväxtmarknader är det bättre att vara exponerad mot flera marknader och inte bara en enda, eftersom en del av risken är politisk och därmed landsspecifik. För närvarande ser vi stor potential i flera kinesiska aktier med attraktiva förhållanden mellan avkastning och risk. Vi räknar med en långsiktigt uppåtgående trend i värderingen av många av dessa aktier, men som på alla tillväxtmarknader kommer vi att få uppleva periodvisa bakslag. Tillfälliga motgångar och kriser är oundvikliga och kinesiska aktiers attraktivitet jämfört med aktier på andra asiatiska marknader kommer att variera över tiden. Genom att inkludera marknader med hög tillväxt även utanför Kina behåller vi möjligheten till hög tillväxt på lång sikt samtidigt som vi minskar de landsspecifika riskerna. När förhållandena förändras har vi möjlighet att placera om fondens tillgångar i enlighet med de nya förutsättningarna.

Begränsat antal företag
Genom att begränsa antalet olika investeringar möjliggör vi en nära kontakt med respektive företagsledning.

Fondförvaltning
Gustav Rhenman (1961), MBA-examen i finansiell ekonomi från Columbia Business School i New York och civilingenjörsexamen från KTH i Sverige. Tidigare arbetat för Merck (New York), Hewlett-Packard (Genève) och Schering-Plough (Stockholm). Han har arbetat inom finanssektorn i Sverige sedan 1996, bland annat med aktieanalys på Öhman Fondkommission och med företagsfinansiering på Carnegie Investment Bank. Gustav Rhenman är Certified Financial Analyst (EFFAS). VD och grundare av Asia Growth Investors.

Eva Reman (1960), MBA-examen i finansiell ekonomi från Univ. of San Francisco, ekonomexamen från CSU Long Beach. Hon har arbetat inom finansbranschen sedan 1988. Hon har tidigare arbetat som bland annat aktieanalytiker på Carnegie Investment Bank och Trygg Hansa, varit partner i Danske Venture Partners och projektledare inom corporate finance på Carnegie Investment Bank och Öhman Fondkommission.

Risker
Investeringar i värdepapper på tillväxtmarknader innebär risker relaterade till politisk, ekonomisk och social instabilitet, växelkursregleringar, valutafluktuationer, expropriering, brist på tillförlitlig information, låg likviditet, hög volatilitet, insiderhandel, otillförlitlig redovisning, orättvis behandling av minoritetsägare, omogna juridiska strukturer, bristande insyn, otillbörlig konkurrens, bristfällig standard för bolagsstyrning, skatter och övriga verksamhetsrisker.

Historisk avkastning är inte någon garanti för avkastning i framtiden. De pengar som är investerade i fonden kan både öka och minska i värde och det går inte att garantera att investeraren får tillbaka hela det investerade beloppet.

Investerare uppmanas att läsa det fullständiga och det förenklade prospektet för fonden, som är tillgängligt på investerarens begäran utan avgift, innan ett investeringsbeslut fattas.

Dessutom rekommenderar vi att man söker rådgivning i skatte- och investeringsfrågor från en erkänd specialist vad gäller investerarens aktuella och eventuella framtida situation innan man investerar i fonden.

Det bör noteras att en historisk utveckling i ett land eller en region inte nödvändigtvis är en indikation på hur utvecklingen kommer att se ut i framtiden.